鐵礦石

基本面/盤面：供給上，上周澳巴發(fā)運量有所回落但到港量小幅回升，未來將逐步季節(jié)性走高。非主流礦山中印度下調(diào)出口關(guān)稅，發(fā)運穩(wěn)定。內(nèi)礦供應(yīng)在恢復(fù)，鐵礦石供應(yīng)延續(xù)增加態(tài)勢。需求上，產(chǎn)業(yè)負反饋格局仍在，粗鋼平控政策預(yù)期疊加需求淡季的來臨，鋼廠仍存減產(chǎn)預(yù)期。全國港口庫存去庫速度放緩，整體上維持去化，但隨著未來鋼廠的減產(chǎn)預(yù)期，鐵礦將存在累庫情況。鐵礦基本面趨于寬松。總體上，鐵礦石雖面臨鋼廠減產(chǎn)預(yù)期且發(fā)改委持續(xù)關(guān)注鐵礦石市場價格的平穩(wěn)性，但相對利好的是樂觀的國內(nèi)政策預(yù)期，盤面進一步下跌存在難度，未來需要持續(xù)關(guān)注下游鋼廠的減產(chǎn)節(jié)奏。此外礦價以鋼價為錨，鋼價的走勢將明顯影響礦價，短期鐵礦石走勢以寬幅震蕩為主。

操作策略：觀望為主

(資料圖片僅供參考)

焦煤

基本面/盤面：供給上，受進口利潤倒掛的影響，甘其毛都口岸蒙煤通關(guān)車數(shù)降至600車以下，但蒙古煉焦煤實際生產(chǎn)成本較低，3季度蒙煤中長協(xié)重新定價后，預(yù)計蒙煤進口量會增加，另外近期市場傳言蒙煤下周恢復(fù)環(huán)比通關(guān)水平。澳煤價格目前仍高于品質(zhì)相似的國產(chǎn)低硫主焦煤，預(yù)期未來澳煤進口有所改善。國內(nèi)煤礦的生產(chǎn)和供應(yīng)總體平穩(wěn)。需求上，鋼廠復(fù)產(chǎn)，但在粗鋼平控預(yù)期和終端需求羸弱的現(xiàn)實下，焦煤短期供需格局依然寬松。另外大商所通知自今年5月22日起，焦煤各月份合約單日開倉量不得超過1000手，說明大商所對焦煤市場的某些投機行為防范于未然。預(yù)計焦煤短期震蕩偏空格局，重點關(guān)注后續(xù)鐵水產(chǎn)量走勢。

操作策略：短期以偏空思路為主

焦炭

基本面/盤面：供給上，雖然焦炭九輪提降全面落地，但焦煤價格偏低，不斷讓利焦企，焦企利潤有所修復(fù)，但受制于下游需求，部分焦企小幅減產(chǎn)。需求上，前期鋼廠利潤修復(fù)，鋼廠復(fù)產(chǎn)，焦炭補庫需求部分釋放，近期期價升水，現(xiàn)貨市場情緒有所改善。然而，市場對黑鏈終端需求擔(dān)憂仍存，產(chǎn)業(yè)負反饋格局延續(xù)的風(fēng)險仍在，多空因素交織。總體上，焦炭供需趨于寬松，焦炭盤面已充分反映現(xiàn)貨提降預(yù)期，下行空間有限，但在焦炭在基本面偏弱的格局下，盤面反彈動力不足，短期震蕩偏空對待。

操作策略：短期以偏空思路為主

螺紋鋼

基本面/盤面：宏觀上，國際上海外銀行危機和債務(wù)上限問題持續(xù)發(fā)酵對市場情緒形成系統(tǒng)性擾動，國內(nèi)新一批新增地方債額度下放，重點擴大基建的有效投資。宏觀面消息多空交織。供需上，在鋼廠利潤虧損倒逼下，鋼廠復(fù)產(chǎn)動力有所減弱。下游需求季節(jié)性走弱顯現(xiàn)，基建增速回落，商品房銷售同比有所回落，新開工面積降幅走擴，存量施工加速消耗螺紋鋼剛需。另外受南方雨季等因素影響，下游剛需采購為主。總體上，鐵水產(chǎn)量在粗鋼減產(chǎn)政策落地前只能依靠鋼廠長短流程利潤進行調(diào)節(jié)。市場對宏觀調(diào)控政策的預(yù)期有信心，但終端需求疲弱的現(xiàn)實仍將延續(xù)，預(yù)期與現(xiàn)實仍將博弈，短期螺紋鋼盤面震蕩反復(fù)。若短期內(nèi)小幅反彈，不建議追高，中長期偏弱格局未改。

操作策略：觀望為主