麻豆系列国产剧在线观看-麻豆系列 在线视频-麻豆午夜视频-麻豆污视频-麻豆网站在线免费观看-麻豆网站在线看

我的位置: 首頁 > 熱點 >

金牌廚柜(603180):營收端穩(wěn)健 逆勢擴張今年彈性可期

東興證券股份有限公司 2023-05-04 17:43:56


(相關資料圖)

事件:公司發(fā)布2022 年報及2023 一季報。2022 年營業(yè)收入35.5 億元,同比+3.1%;歸母凈利潤2.8 億元,同比-18.0%,扣非1.9 億元,同比-27.2%。

其中Q4 營業(yè)收入10.6 億元,同比-13.3%;歸母凈利潤1.1 億元,同比-37.5%;扣非0.95 億元,同比-39.6%。23Q1 營業(yè)收入5.7 億元,同比+1.1%;歸母凈利潤3275 萬元,同比+8.2%;扣非1303 萬元,同比-2.9%。收入增速保持穩(wěn)健,利潤有所承壓,23Q1 已有改善。

收入端穩(wěn)健,衣柜木門高速發(fā)展。2022 全年收入穩(wěn)健,其中Q4 有所下滑,主要因為受疫情影響大,2023Q1 恢復增長。分品類看:2022 年廚柜、衣柜、木門分別實現(xiàn)收入23.6 億元、9.6 億元、1.5 億元,同比-4.7%、+20.1%、+77.3%,2023Q1 基本延續(xù)了變化趨勢。廚柜業(yè)務受地產(chǎn)下行影響大,收入有所下滑。衣柜、木門保持較高增速,主要因為快速開店以及導入大宗業(yè)務。

從渠道看:截至2023Q1,廚柜、衣柜、木門分別有1812、1101、577 家門店,較2021 年末增加92、182、189 家店。廚柜在推進渠道下沉以及加密,而衣柜木門則在快速覆蓋空白市場,預計能延續(xù)高拓店速度。此外,公司在22 年加快了新業(yè)務的孵化,整裝館、衛(wèi)浴陽臺、廚電業(yè)務均開始高速拓店,截至2023Q1 已分別有112、91、128 家門店。公司近年開展了一系列優(yōu)化措施,賦能終端與強化管理,包括1)建設平臺分公司/辦事處,通過機構下沉去推進品類融合以及終端的門店加密,今年有望開始展現(xiàn)效用。2)細化對經(jīng)銷商的管理,逐步建設如末位淘汰、活動跟進等制度。3)加強對經(jīng)銷商的賦能,包括接單系統(tǒng)打造、配送產(chǎn)品到家等。公司2022 年逆勢拓店,有望成就今年彈性;未來渠道與品類的擴張,將持續(xù)為公司帶來成長動力。

分業(yè)務看,零售受益渠道拓展維穩(wěn),大宗韌性強勁。1)零售:2022 年直營收入1.3 億元,同比-34%;經(jīng)銷18.3 億元,同比-2.4%。零售業(yè)務中廚柜占比較高,受其拖累整體有所下滑。公司近年來推動直營轉經(jīng)銷,從而加強終端能動性,直營下滑幅度較大。隨著衣柜木門收入占比的提升,未來零售端增長有望加速。2)大宗:收入12.8 億元,同比+11.8%,2023Q1 仍實現(xiàn)+5%。

在同行普遍承壓的背景下實現(xiàn)增長,印證了公司大宗業(yè)務強大的競爭力。今年地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)優(yōu)秀,大宗有望持續(xù)增長。同時大宗業(yè)務毛利率也有逐步改善。3)境外:收入2.3 億元,同比+43.2%。公司憑成本優(yōu)勢,通過工程渠道拓展美國和澳洲市場,實現(xiàn)持續(xù)增長,目前項目訂單依然充足。同時公司開始依托泰國工廠布局東南亞零售市場,打開增長空間。

盈利能力承壓,隨收入釋放彈性可期。2022 年公司毛利率29.5%,同比-1.0pct,2023Q1 同比-0.8pct,毛利率下滑主要因為收入結構變化:低毛利率的大宗業(yè)務收入占比上升。隨零售業(yè)務復蘇,疊加原材料價格維持低位,毛利率回升可期。2022 年銷售、管理、研發(fā)費用率同比+0.4、+0.1、0.5pct,費用率整體抬升,主要因素是收入端受環(huán)境影響不及預期。此外公司在22 年推出衛(wèi)陽、廚電等諸多品類,投放費用大,產(chǎn)品上量將降低費用率。綜合看,公司22 全年利潤率7.8%,同比-2pct,承壓明顯;23Q1 同比+0.4pct,已實現(xiàn)維穩(wěn)。公司當前訂單儲備充足,今年收入端復蘇,將推動盈利能力回升。

盈利預測與投資評級:公司在上年壓力下逆勢拓店,今年有望實現(xiàn)業(yè)績高彈性。公司以櫥柜業(yè)務為基礎,持續(xù)拓展衣柜木門品類,并嘗試拓展衛(wèi)陽、電  器等品類,打開增長空間。零售渠道管理逐步精細化,大宗渠道優(yōu)勢顯著。

我們看好公司能通過品類拓展實現(xiàn)收入較快增長。預計公司2023-2025 年歸母凈利潤分別為4.0、4.9、5.9 億元人民幣,EPS 為2.6、3.2、3.8 元,目前股價對應PE 分別為13.8、11.4、9.4 倍,維持“推薦”評級。

風險提示:地產(chǎn)復蘇不及預期;家居消費不及預期;原材料價格上漲超預期。

該作品系作者結合新聞時事、法律法規(guī)及互聯(lián)網(wǎng)相關知識整合,作品內圖片源于網(wǎng)絡。僅供交流學習,若侵犯到您的權益,煩請聯(lián)系客服告知,我們核實后將立即刪除。 標簽:

最近更新

金牌廚柜(603180):營收端穩(wěn)健 逆勢擴張今年彈性可期 金牌廚柜(603180):營收端穩(wěn)健逆勢擴張今年彈性可期
哪些平臺貸款可以協(xié)商延期?網(wǎng)貸延期要滿足哪些條件? 哪些平臺貸款可以協(xié)商延期?1 撥打銀行的客服熱線。根據(jù)實際情況闡...
全球微速訊:江南大學MBA/MEM代表隊獲第十五屆尖烽時刻全國商業(yè)模擬大賽總決賽一等獎 (學校供圖,央廣網(wǎng)發(fā))4月23日晚,歷經(jīng)6個月賽程的第十五屆“尖烽...
怎么跟銀行談房貸延期?房貸延期的辦理要求是什么? 全球快看點 怎么跟銀行談房貸延期?1 撥打銀行的客服熱線。根據(jù)實際情況闡述未...
焦點快播:停息掛賬協(xié)商怎么跟銀行談?停息掛賬的辦理方法是什么? 停息掛賬協(xié)商怎么跟銀行談?1 撥打銀行的客服熱線。根據(jù)實際情況闡...
停息掛賬協(xié)商怎么跟銀行談?停息掛賬的辦理方法是什么?|關注 停息掛賬協(xié)商怎么跟銀行談?1 撥打銀行的客服熱線。根據(jù)實際情況闡...
個性化分期怎么跟銀行談?個性化分期有什么辦理要求?_每日視點 個性化分期怎么跟銀行談?1 撥打銀行的客服熱線。根據(jù)實際情況闡述...
網(wǎng)貸延期可以怎么辦理?網(wǎng)貸延期后征信會怎么變?|焦點訊息 網(wǎng)貸延期可以怎么辦理?信用卡申請停息掛賬的方法,有三個:1、致電...
世界熱文:房貸辦延期還款有哪些方法?房貸延期后會怎么樣? 房貸辦延期還款有哪些方法?信用卡申請停息掛賬的方法,有三個:1、...
信用卡辦個性化分期有哪些方法?個性化分期后會有什么影響? 環(huán)球觀熱點 信用卡辦個性化分期有哪些方法?信用卡申請停息掛賬的方法,有三個:...
今日報丨房貸延期只還本金就可以了嗎?房貸延期會改變征信嗎? 房貸延期只還本金就可以了嗎?停息還本金就是停息掛賬,停息掛賬簡...
網(wǎng)貸延期只用還本金嗎?網(wǎng)貸延期后征信會怎么樣? 網(wǎng)貸延期只用還本金嗎?停息還本金就是停息掛賬,停息掛賬簡單來說...
“真實”燃爆《長空之王》 原標題:“真實”燃爆《長空之王》截至北京時間5月3日24時,2023年...
南京的銀行停息掛賬處理方式是什么?信用卡停息掛賬的作用介紹 南京的銀行停息掛賬處理方式是什么辦理停息掛賬需要聯(lián)系銀行客服申...
世界資訊:怎申請停息掛賬的正規(guī)公司 什么情況下可以申請停息掛賬 怎申請停息掛賬的正規(guī)公司1、致電銀行客服電話,預約還款相關事宜;2...
信用卡還不上該怎么辦?信用卡逾期會被催收嗎?_獨家焦點 信用卡還不上該怎么辦如果持卡人因各種原因無法按時還清信用卡賬單...
天天觀點:貴州企業(yè)停息掛賬怎么申請?銀行不同意停息掛賬怎么辦? 貴州企業(yè)停息掛賬怎么申請?想要辦理停息掛賬,首先可撥打發(fā)卡銀行官...
當前信息:信用卡墊還一般怎么收費?信用卡逾期停息掛賬條件是什么? 信用卡墊還一般怎么收費首先是利息收費,這是銀行向持卡人收取的一...
熱點在線丨貴州企業(yè)停息掛賬的條件是什么?信用卡停息掛賬還能使用嗎? 貴州企業(yè)停息掛賬的條件是什么1、停息掛賬申請條件為:用戶已經(jīng)確認...
信用卡逾期停息掛賬怎么辦理?信用卡墊還怎么判刑? 信用卡逾期停息掛賬怎么辦理1、聯(lián)系信用卡的發(fā)卡行客服,預約信用卡...
信用卡申請停息掛賬會算逾期的嗎?信用卡逾期后如何恢復征信? 信用卡申請停息掛賬會算逾期的嗎停息掛賬屬于逾期,而且停息掛賬會...
信用卡逾期一萬怎么去協(xié)商還款?信用卡逾期很久了能協(xié)商還款嗎 天天微速訊 信用卡逾期一萬怎么去協(xié)商還款首先,你可以嘗試與銀行協(xié)商還款計劃...
網(wǎng)貸怎么查看是不是停息掛賬了?借款人申請停息掛賬時需要注意什么? 網(wǎng)貸怎么查看是不是停息掛賬了?【1】首先用戶需要攜帶本人的有效身...
信用卡逾期怎么申請延期還款?銀行對信用卡逾期的評判標準什么? 全球時訊 信用卡逾期怎么申請延期還款1 提前致電或在線聯(lián)系銀行客服,說明原...
天天動態(tài):信用卡逾期一萬多會被起訴嗎?信用卡逾期開庭不去有什么后果 信用卡逾期一萬多會被起訴嗎不一定會被起訴。逾期還款的后果并不是...
信用卡逾期怎么跟銀行協(xié)商和解?信用卡逾期會出現(xiàn)什么后果? 全球熱門 信用卡逾期怎么跟銀行協(xié)商和解1、判斷自己是否真正逾期大部分銀行提...
廣東個人停息掛賬申請條件是什么?停息掛賬需要怎么去申請? 環(huán)球熱點評 廣東個人停息掛賬申請條件是什么?停息掛賬申請條件為:用戶已經(jīng)確認...
【天天聚看點】信用卡逾期家訪怎么辦?信用卡提前還款了為什么顯示沒還? 信用卡逾期家訪怎么辦首先要保持冷靜,然后核實對方的身份信息。如...
信用卡可以逾期多久?信用卡逾期房子會被拍賣嗎? 信用卡可以逾期多久1、信用卡一般可以逾期1-3天的時間。2、如果信用...
世界速遞!信用卡逾期會坐牢嗎?停息掛賬自己怎么去申請 信用卡逾期會坐牢嗎信用卡逾期雖然會對信用記錄造成負面影響,但并...
15037178970

律師最新回復

我是律師

律師入駐

 

律所合作請聯(lián)系客服

服務時間 9:00-18:00

京ICP備2022018928號-30        投訴舉報:315 541 185@qq.com

Powered by 名律網(wǎng) Copyright ? 名律網(wǎng)版權所有

主站蜘蛛池模板: bestialityvideo另类| 啊啊啊好大在线观看 | 亚洲国产精品线在线观看 | 久久久免费热线精品频 | 麻豆性视频 | 日本高清视频在线观看 | 日本三级成人中文字幕乱码 | 穆挂英风流艳史小说 | 国产这里有精品 | 国产精品aaa | 国产一区二区三区久久精品小说 | 国产一区二区三区四卡 | 欧美一卡2卡3卡四卡海外精品 | 成人国产精品视频 | 精品国产国产综合精品 | 暖暖的免费观看高清视频韩国 | 国产成人愉拍免费视频 | 亚洲第五色综合网啪啪 | 亚洲欧美在线免费观看 | 精品日本一区二区 | tolove第一季动画在线看 | 好男人社区www影院在线观看 | 99国产牛牛视频在线网站 | 日本在线视频网 | 国产视频一区二区 | 日本成熟老妇xxxx | 成全动漫视频在线观看 | 99久久久久国产精品免费 | 午夜桃色剧场 | sedog在线长片 | 视频一区二区在线 | 男人好大好硬好爽免费视频 | 五月婷婷丁香在线视频 | 国产二区视频在线观看 | 国内精品免费一区二区三区 | 武侠古典久久亚洲精品 | 久久 这里只精品 免费 | 亚洲国产精品久久丫 | 哇嘎在线精品视频在线观看 | 日韩成人精品在线 | 99在线资源 |